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Blackpine Capital Advisory

Finance d’entreprise

Nous préparons l’opération, en éclairons les termes et vous accompagnons tout au long de la négociation, du point de vue de votre décision : ce qui est proposé, ce que cela engage, ce qu’il reste à obtenir.

Une valeur en fourchettes Trois méthodes d’évaluation donnent chacune une fourchette de valeur. La zone où les trois se recouvrent est mise en évidence : c’est elle que l’on discute. MÉTHODE 1 MÉTHODE 2 MÉTHODE 3 ZONE À DISCUTER VALEUR
Fig. 1Une évaluation se lit en fourchettes, avec ses méthodes et ses hypothèses.

Les questions

Les questions qui se posent.

  1. 1.1

    De combien avons-nous besoin, pour quoi faire, et faut-il de la dette ou du capital ?

  2. 1.2

    Que vaut l’entreprise, ou la participation, et sur quelles hypothèses ?

  3. 1.3

    Une offre d’achat est arrivée : que dit-elle vraiment, au-delà du prix ?

  4. 1.4

    Comment préparer l’entreprise à une cession, et selon quel calendrier ?

  5. 1.5

    Nos échéances, nos garanties et nos engagements envers les prêteurs sont-ils encore adaptés ?

Le moment

Quand on fait appel à nous.

  • Avant d’ouvrir le capital ou de solliciter un financement important.
  • Lorsqu’une offre d’achat se présente, ou qu’une cession commence à se préparer.
  • Pour apprécier la valeur d’une entreprise ou d’une participation : entrée ou sortie d’un associé, transmission, partage.
  • Quand la dette, ses échéances ou ses garanties demandent à être revues.

Le périmètre

Ce que recouvre le travail.

  • Levée de fonds : le besoin de financement, le choix entre dette et capital, le dossier de présentation, la lecture des propositions reçues.
  • Acquisition et cession : l’analyse de la cible ou la préparation de l’entreprise à céder, le calendrier, les points de négociation.
  • Évaluation : les méthodes, les hypothèses et les fourchettes de valeur, expliquées de façon à pouvoir être discutées.
  • Structure de financement : l’équilibre entre fonds propres et dette, les échéances, les garanties, les engagements pris envers les prêteurs.

La mission

Une mission, quatre temps.

Avant de commencer, une lettre de mission fixe par écrit la question posée, le périmètre, le calendrier, les honoraires et la confidentialité.

  1. Poser la question

    Ce qu’il faut décider, et pourquoi maintenant.

    Nous précisons ce que l’opération doit permettre — financer un projet, faire entrer ou sortir un associé, acquérir, céder — et ce que vous n’êtes pas prêt à accepter.

  2. Établir les faits

    Chiffres, contrats, contraintes : ce qui est acquis, ce qui ne l’est pas.

    Nous partons des comptes établis par votre expert-comptable, des contrats et des engagements existants, et nous séparons ce qui est établi de ce qui est supposé, y compris dans les hypothèses d’évaluation.

  3. Comparer les options

    Ce que chacune engage, ce qu’elle ferme, ce qu’elle laisse ouvert.

    Les voies possibles — dette ou capital, calendriers, interlocuteurs, termes proposés — sont comparées dans une analyse écrite, avec leurs conséquences, leurs risques et notre avis motivé.

  4. Décider, puis suivre

    La décision vous revient ; nous en suivons la mise en œuvre avec vous.

    Vous décidez, et c’est vous qui signez. Si vous le souhaitez, nous vous accompagnons pendant la négociation et dans les échanges avec vos avocats, votre notaire et vos banques.

Ce que vous recevez

Ce que vous recevez.

  • Une analyse écrite des voies possibles, avec leurs conséquences, leurs risques et notre avis motivé.
  • Selon l’opération : le dossier de présentation, la lecture des propositions reçues, des fourchettes de valeur expliquées avec leurs méthodes et leurs hypothèses.
  • Si vous le souhaitez, un accompagnement tout au long de la négociation.

Le périmètre exact est fixé par écrit dans la lettre de mission, avant tout travail.

Vos autres conseils

Avec vos autres conseils.

Une opération réunit plusieurs métiers. L’avocat rédige et négocie les actes, le notaire intervient lorsque la loi le prévoit, l’expert-comptable établit les comptes, la banque finance. Nous tenons le fil du point de vue de votre décision : ce qui est proposé, ce que cela engage, ce qu’il reste à obtenir.

Notre manière de travailler avec vos conseils

Les limites

Ce que nous ne faisons pas.

Notre rôle est celui d’un conseil. Nous ne recevons pas les fonds, ne gérons pas de portefeuilles et ne recommandons aucun instrument financier.

Statut du cabinet

Blackpine Capital Advisory conseille ses clients sur leur stratégie, sur la structure de leurs affaires et de leur patrimoine, et sur leurs décisions financières. Le cabinet ne gère pas de portefeuilles, ne reçoit pas les fonds de ses clients et ne fournit ni conseil en investissement réglementé ni recommandation portant sur des instruments financiers.

Guides

Pour aller plus loin.

Des repères généraux sur les questions de ce domaine, datés et sourcés.

Autres domaines

Les autres domaines.

Contact

Un premier échange.

Dites-nous en quelques lignes ce qui vous occupe. Nous revenons vers vous pour convenir d’un entretien ; si nous ne sommes pas le bon interlocuteur, nous vous le dirons.

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